Глоссарий

Новости переводов

22 марта, 2017

Развитие языков происходит под влиянием кибер-среды - ученые

22 марта, 2017

Тайные послания из прошлого

21 марта, 2017

Новая разработка британской компании Mymanu






Поиск в глоссариях:  


Глоссарий по секьюритизации

accrual tranche (накопительный транш)также называется Accretion Bond. Как правило, накопительный транш является последним траншем в CMO или в других структурированных ценных бумагах. Обычно, накопительный транш длительное время не получает никаких денежных поступлений, пока все предшествующи
accrued interest (накопленный процентный доход)процентные начисления, которые начислены по ценной бумаге, но еще не выплачены инвестору. Для транзакций с ценными бумагами, по которым расплата осуществляется с накопленным процентным доходом, это означает начисленный процентный доход, заработанный прода
actual delay (задержка платежа)период времени между окончанием периода, в течение которого производилось начисление дохода, и датой выплаты начисленного дохода.
american option (опцион американского типа)опцион, который может быть исполнен (реализован) в любое время вплоть до истечения срока действия опциона.
annual payment cap (годовой лимит платежей)максимальный процент, на который в течение одного года может быть увеличен размер периодических платежей процентов и основного долга по ипотечному кредиту с изменяемой процентной ставкой (ARM ).
asset originatorлицо, создавшее пул активов посредством выдачи кредитов одному или нескольким заемщикам.
asset-backed commercial paperАВСР (Коммерческие бумаги, обеспеченные активами) коммерческие долговые бумаги, основной долг и проценты по которым выплачиваются из денежных потоков от активов, выступающих обеспечением таких бумаг. В случае невозможности выпуска новых коммерческих бумаг
asset-backed securities (abs)представляют собой ценные бумаги, которые дают их владельцам право на получение денежных поступлений от определенного пула (набора) активов. В качестве таких активов могут выступать кредиты, лизинговые платежи, обеспеченные и необеспеченные дебетовые треб
backstop facility (резервный кредит)согласие лица, имеющего высокий рейтинг, произвести необходимые выплаты в случае, если основной должник не способен сделать это.
basis point (базисный пункт)одна сотая доля процента (т.е. 1 базисный пункт = 0,01%), минимальная единица измерения доходности ценных бумаг.
call option (колл-опцион)срочный контракт, который представляет собой право, но не обязанность, купить определенную ценную бумагу по заранее оговоренной цене в течение некоторого известного заранее периода времени.
callable (с правом досрочного погашения)термин, употребляемый в отношении кредитов или ценных бумаг, предоставляющих заемщику право досрочного погашения.
cap (верхнее значение ставки)максимальное значение процентной ставки, которое может принять ставка по ипотечному кредиту с плавающей ставкой. Используется при периодических переустановках плавающей ставки.
capital adequacy (достаточность капитала)требование к регулируемому лицу (банку или строительному обществу building society) по поддержанию минимального уровня капитала с учетом рискованности активов. Путем секьюритизации активов и вывода активов за баланс без возможности их возврата такое регул
cash-out refinance mortgage loan (избыточный рефинансирующий ипотечный кредит)ипотечный кредит, привлеченный для рефинансирования существующего ипотечного кредита, когда новый кредит более чем на 1% превышает сумму, требуемую для досрочного погашения существующего кредита, покрытия комиссий кредитора за выдачу и погашение кредита,
clean-up call (процедура обратного выкупа облигации с амортизацией)такая процедура применяется в случаях, когда остаточный основной долг по облигации снизился ниже некоторого заданного процента (обычно 5 10%).
collateral interest class (обеспечивающий транш)термин применяется к субординированному траншу ценных бумаг, выпущенных в рамках секьюритизации поступлений по кредитным картам, выступающему в качестве обеспечения для более старших классов ценных бумаг, которые выпущены в рамках той же сделки. Обеспечив
confirming mortgagesквалифицированные кредиты, являющиеся обеспечением агентских переводных бумаг (agency pass throughs), гарантированные агентствами "Джинни Мэй", "Фэнни Мэй" и "Фредди Мак".
coupon rate (ставка купона или размер купонного дохода)объявленная процентная ставка (постоянная или переменная), которая выплачивается по финансовому инструменту.
cpr (constant prepayment rate) (постоянный процент досрочных погашений)процент (ставка) остаточного основного долга, который досрочно погашается в течение года. Обычно ставка ППДП связана и выражается через ставку SMM, которая выражает процент остаточного основного долга, который досрочно погашается в течение одного месяца.
cross-collatarization (перекрестное обеспечение)способ дополнительного обеспечения исполнения должником своих обязательств, предполагающий залог каждого объекта недвижимости в ипотеке, по всем кредитам, полученным одним заемщиком. Обычно используется в коммерческих ипотечных кредитах.
debt service coverage ratioDSCR (Коэффициент обслуживания (покрытия) долга) отношение чистого дохода от объектов коммерческой недвижимости за определенный период к сумме стоимости обслуживания кредита за тот же период. Большой DSCR характеризует более высокое качество обеспечения и
defeasance (ликвидация)формирование резерва, состоящего из денег или высоколиквидных и высоконадежных активов, который будет использоваться для окончательного погашения основного долга и процентов в отношении определенного долгового обязательства.
delinquency (просрочка)неосуществление платежа в установленный срок.
delinquent receivables (просроченная дебиторская задолженность)просроченная дебиторская задолженность, которая впоследствии может стать безнадежной.
delivery date (дата поставки)дата, когда осуществляется платеж (перевод средств) и поставка ценной бумаги (предмета транзакции).
equitable transfer (передача по праву справедливости)передача прав на получение дохода от актива, но не права собственности на такой актив. Передача по праву справедливости распространена в европейских сделках по секьюритизации, где передача актива по общему праву может быть намного более дорогостоящей, чем
estate in bankruptcy (имущество несостоятельного должника)все имущество должника, признанного банкротом, за вычетом непогашенных обязательств перед кредиторами, клиентами и налоговыми органами.
european option (опцион европейского типа)опцион, который может быть исполнен (реализован) только в дату окончания срока действия опциона.
external credit enhancement (внешний механизм повышения кредитного качества)кредитная поддержка сделки, предоставленная высоконадежной третьей стороной, т.е. обладающей высоким кредитным рейтингом.
factor (фактор)десятичное число, выражающее долю непогашенного остаточного основного долга ценной бумаги. Фактор со временем меняется по отношению к своему начальному значению, которое принимается равным 1.
financial assurance companyспециализированные страховые компании, предоставляющие дополнительные гарантии и страховки кредитору.
floating-rate security (ценная бумага с плавающей процентной ставкой)ценная бумага, по которой выплачивается изменяющаяся во времени процентная ставка, значение которой привязано к какому либо рыночному финансовому индексу.
foreclosure (обращение взыскания на заложенную недвижимость)судебный или внесудебный процесс, в ходе которого кредитор получает право реализовать заложенную недвижимость с целью получения удовлетворения из его стоимости.
gearing (доля заемного капитала)бухгалтерский термин, обозначающий отношение заемного капитала к собственному.
government national mortgage association (ginnie mae)Государственная национальная ипотечная ассоциация США. Джинни Мэй представляет собой государственную финансовую корпорацию, входящую в Министерство жилищного и городского развития (США). Джинни Мэй была образована в 1968 году, для того чтобы поддерживать
haircutмаржа или разница между реальной стоимостью активов обеспечения и стоимостью, которую учитывает кредитующая сторона транзакции.
interest (процентный доход)компенсация, выплачиваемая за пользование финансовыми средствами, обычно выражаемая в форме годовой процентной ставки.
interest rate swap (процентный своп)договор, по которому две стороны обмениваются периодическими процентными платежами в отношении определенной суммы основного долга, называемой условной суммой. Обычно одна сторона производит такие процентные выплаты по фиксированной ставке, а получает по п
investment gradeрейтинг инвестиционного уровня.
jumbo mortgage loan (большие ипотечные кредиты)ипотечные кредиты, обладающие, как правило, всеми свойствами первоклассных ипотечных кредитов, предельно допустимый размер которых установлен программами Ginnie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac.
lead manager (ведущий организатор выпуска)инвестиционный банк или инвестиционная компания; управляет синдикатом банков дилеров и размещает ценные бумаги. Так как ведущему организатору выпуска обычно достается большая доля выпуска, для него более важно успешное размещение ценных бумаг. В результат
lien или pledge (залог)добровольное (в случае ипотеки) или недобровольное обременение недвижимости, используемое для обеспечения прав держателя залога. Залог может быть первичным или субординированным.
loss curve (кривая потерь)применительно к выборке из пула кредитов или прав требований кривая потерь графическая репрезентация потерь по выборке в течение времени, основанная на отображении дефолтов или потерь, случившихся в течение жизни всех кредитов или прав требований, включен
mark-to-market (оценка по рынку)процедура переоценки портфеля ценных бумаг на основе текущих рыночных цен и котировок, в т.ч. для соблюдения требования к маржинальным счетам.
maturity date (дата погашения)календарная дата, в которую остаточный непогашенный основной долг по ценной бумаге или финансовому обязательству должен быть погашен.
mortgage insuranceспециальная страховка, которая в случае, если выручка от продажи объекта залога будет недостаточна для погашения кредита, возместит кредитору разницу. Данная страховка требуется кредитору, если размер кредита больше определенной доли оцененной стоимости з
mortgage loan (ипотечный кредит)кредит под залог недвижимости, которая может быть использована для обеспечения исполнения обязательств заемщика по кредиту.
mortgage pass-through security (ипотечный сертификат участия (ису)финансовый инструмент, который представляет собой долю во владении пулом (портфелем) ипотечных кредитов. Эмитент ИСУ или сервисер ИСУ собирает платежи по пулу и «пересылает» их держателям ИСУ пропорционально доле сертификата в пуле. Сервисер удерживает пл
mortgage pay-through bond (сквозные ипотечные облигации (сио)такие облигации сочетают свойства ипотечных облигаций и ИСУ. С одной стороны, это долговая бумага, обеспеченная пулом ипотечных кредитов, находящихся на балансе эмитента. С другой стороны, платежи по СИО зависят от платежей по пулу обеспечения. Поэтому со
mortgage-backed securities (mbs)ипотечная ценная бумага (ИЦБ). Это общее название для ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами, ипотечными облигациями, ипотечными сертификатами участия и другими ипотечными финансовыми активами. Процентные и амортизационные платежи по ИЦБ производ
nonconforming loan (нестандартный кредит)на американском ипотечном рынке так называются ипотечные кредиты, размер и параметры которых не отвечают стандартам, установленными Конгрессом. Фанни Мэй и Фредди Мак могут выкупить ипотечный кредит у регионального банка только в том случае, если он соотв
novation (новация)замена старого обязательства на новое.
offer (предлагаемая цена)объявленная цена, за которую продавец готов продать ценную бумагу.
offering circular (проспект эмиссии)документ, раскрывающий информацию о предполагаемом выпуске ценных бумаг для потенциальных инвесторов. Проспект эмиссии содержит информацию о выпуске, включая такие характеристики каждого транша, как: принцип расчета процентных платежей, кредитный рейтинг
original ltv ratio (первоначальное отношение размера кредита к стоимости предмета залога)изначальное отношение суммы долга по ипотечному кредиту к стоимости являющегося обеспечением недвижимого имущества. Применительно к жилищной ипотеке под стоимостью недвижимого имущества понимается меньшее из текущей оценочной стоимости недвижимости и цены
pac (planned amortization class) trancheтранш с планируемой схемой амортизации (ПСА). По такому траншу ООИК объявлена структура амортизации, которая будет исполняться в широком диапазоне скоростей досрочных погашений. Риск досрочных погашений снимается с транша ТПА за счет отнесения этого риска
pledge (залог)добровольное (в случае ипотеки) или недобровольное обременение недвижимости, используемое для обеспечения прав держателя залога. Залог может быть первичным или субординированным.
premiumнадбавка к номинальной стоимости актива. Применительно к опциону безвозвратная плата, которая выплачивается продавцу опциона покупателем при заключении контракта (покупке опциона).
prepayment benchmarkшкала досрочного погашения.
primary servicer (первичный сервисер)применительно к ипотечному жилищному кредитованию первичный сервисер лицо, ответственное за сбор ежемесячных платежей от заемщиков, передачу собранных средств лицу, владеющему правами требований по кредитам или его представителю, поддержание обеспечительн
principal (основной долг)номинальная, или “основная”, сумма кредита, займа, депозита, инвестиций, которая не включает в себя процентных платежей или дохода. Основной долг, как правило, погашается в конце срока обращения долговой ценной бумаги. В ИЦБ обозначает текущее значение ос
private labelИЦБ эмитированная любым эмитентом, отличным от американских ипотечных агентств. Такие бумаги могут быть выпущены подразделениями или дочерними компаниями инвестиционных банков, финансовых корпораций или других финансовых учреждений.
rated securities (отрейтингованные ценные бумаги)ценные бумаги, имеющие кредитный рейтинг.
rating (рейтинг)оценка кредитного рейтинга, произведенная одним из признанных международных рейтинговых агентств.
reinvestment risk (риск реинвестиций)риск того, что доходность инвестиций окажется ниже вследствие того, что процентные ставки при реинвестировании промежуточных денежных потоков окажутся ниже запланированных.
revolving period (револьверный период)период, в течение которого новые кредиты или другие права требования могут быть добавлены в пул в револьверной сделке.
risk-weighting bucket (класс рискованности активов)категория активов с одинаковым уровнем риска.
rural housing service (rhs)американское государственное агентство, образованное в соответствии с Административным актом о сельских домах от 1946 г. Этот акт обеспечивает ипотечное кредитование фермерам и некоторым другим категориям граждан, которые не могут получить обычные ипотечн
schedule principal (запланированные платежи по основной сумме долга)часть основного долга, которая должна быть погашена по истечении текущего периода.
secondary market (вторичный рынок)рынок, на котором уже выпущенные ценные бумаги торгуются (в отличие от первичного рынка, где ценные бумаги размещаются). Обычно обращение ценных бумаг осуществляется через посредника, например организованную площадку или биржу.
secondary mortgage market (вторичный рынок ипотечных кредитов)рынок, где обращаются ипотечные кредиты и ипотечные ценные бумаги.
securitization (секьюритизация)выпуск ценных бумаг, обеспеченных денежными потоками от определенных активов.
settlement dateдата исполнения контракта купли/продажи. Согласованная сторонами контракта дата, в которую покупатель производит платеж и получает в обмен ценные бумаги
special-purpose entity (spe)спецюрлицо, защищенное от банкротства (в форме партнерства, траста, корпорации, общества с ограниченной ответственностью или в любой другой форме).
stripped mortgage-backed securityИЦБ с разделенными платежами. ИЦБ, которые образуются путем разделения процентной и амортизационной составляющих периодического платежа. ИЦБ с разделенными платежами бывают двух типов: “только проценты” (см. Interest Only securities) и “только амортизация
structured finance (структурное финансирование)тип финансирования, при котором кредитное качество выпущенных долговых обязательств оценивается на основе прямой гарантии третьей стороны или на основе качества активов заемщика, а не на основе финансовой устойчивости самого заемщика.
subordinated class (субординированный транш)транш ценных бумаг, права по которым имеют более низкий приоритет по сравнению с правами по другим траншам в той же сделке. Субординация обычно распространяется на право держателей ценных бумаг получать причитающиеся им выплаты (особенно в случаях, когда
subrogation (суброгация)получение стороной (как правило, страховщиком) права другой стороны взыскать долг или предъявить иск третьему лицу.
tac trancheтранш с целевой схемой амортизации (ЦСА). Такой транш ООИК имеет целевую схему амортизации, выполнение которой имеет приоритет. Излишек досрочных погашений, который превышает целевую схему амортизации пересылается в поддерживающие ЦСА транши. В отличие от
underwriter (андеррайтер)любое лицо, берущее на себя риски. В контексте рынков капитала дилер, который обязуется купить выпуск ценных бумаг или его часть по заданной цене. Наличие такого обязательства дает эмитенту гарантию того, что ценные бумаги будут размещены по конкретной це
veteran administration (va)американское государственное агентство ветеранов. Выдает гарантии по ипотечным кредитам, выданным региональными банками и другими финансовыми институтами уволенным в запас военнослужащим или их супругам.
weighted-average coupon (средневзвешенный купон)средневзвешенная процентная ставка по пулу кредитов или ценных бумаг, вычисляемая путем умножения процентной ставки по каждому кредиту или ценной бумаге на долю непогашенного основного долга по такому кредиту или ценной бумаге в совокупном непогашенном ос
weighted-average foreclosure frequency (средневзвешенная частота обращения взыскания)выраженная в процентах доля активов в секьюритизируемом пуле, по которым будет допущен дефолт в условиях предполагаемого экономического сценария (см. стрессовый тест). Это значение используется для оценки достаточности денежных потоков и имеющихся механиз
ипотечные ценные бумаги (ицб)долговые ценные бумаги эмитента, рефинансируемые с помощью обязательств по одному или нескольким ипотечным кредитам.